业绩向下股价向上?隆基绿能股价收涨4.87% 连涨两天市值重回千亿元

股价连涨两天后,隆基绿能(601012.SH)的市值再超1000亿元。

截至7月11日收盘,隆基绿能股价上涨4.87%至14.22元/股,盘中涨幅一度超过6%。昨日,隆基绿能的股价收涨3.04%,市值重回1000亿元大关。截至今日收盘,隆基绿能市值来到1078亿元。

不过,从7月9日晚间披露的业绩预告来看,隆基绿能以48亿元至55亿元的预亏额领亏光伏行业。

业绩亏损源自存货减值计提

隆基绿能今年上半年的亏损主要源自于存货减值计提。

隆基绿能表示,今年上半年,公司加大了对光伏终端市场的产品及服务投入,实现光伏组件销量同比增长。“但是受制于光伏行业整体供需错配、各环节主要产品市场销售价格大幅下降的影响,与上年同期相比,公司业务增量不增收、对参股硅料企业的投资收益减少,预计计提存货减值金额45亿元到48亿元。”

今年一季度,隆基绿能也曾面临大额计提存货跌价准备的问题。

据隆基绿能在问询回复公告的披露信息:“2024年一季度公司计提存货跌价准备26.49亿元,其中单晶组件计提14.53亿元,单晶硅片计提2.01亿元。主要原因是在行业供需错配影响下,一季度主要产品价格进一步非理性下跌。”

隆基绿能本周在回复交易所工作函中也提到产业链价格下跌的影响。该公司表示,2023年四季度以来,光伏组件集采招标投标价屡创新低。主流产品价格快速下跌,且下跌幅度超过行业成本下降幅度,跌价迹象明显。

第一财经注意到,去年四季度开始,光伏产业链硅片、电池片环节的毛利率快速下跌,部分企业的毛利转负。考虑到费用率及存货减值的影响,大部分的光伏硅片、电池片企业由盈转亏。

综合本周各家光伏企业的半年报预报数据,今年上半年预亏上限超过10亿元的光伏企业共有5家,分别为隆基绿能、通威股份(600438.SH)、TCL中环(002129.SZ)、爱旭股份(600732.SH)、双良节能(600481.SH)。

在过去一年半的时间内,光伏上游硅料的价格降幅达八成。去年年初,硅料价格接近20万元/吨,今年一季度降至6万元/吨至7万元/吨,二季度降至4万元/吨至5万元/吨。

“个人认为,短期内整个行业没有能力支撑价格进一步下跌。至于价格什么时候能反弹,以目前的竞争态势有可能再过三个月左右,价格可能会稳定或者稍微上抬。”隆基绿能钟宝申认为,未来一段时间,价格会回到现金成本和制造成本之间。随着产能继续出清,价格会回到制造成本。

钟宝申:预计2025年公司先于行业进入复苏状态

行业寒冬下,隆基绿能近日宣布拟发行不超过100亿元债券,主要用于满足公司经营需要、补充流动资金、偿还有息负债、支持项目建设及运营、权益出资等用途。

“公司计划在未来2年完成100GW的项目投资,这100亿基本能够支撑公司的产能扩张。公司希望把经营放在一个稳健的状态去推进固定资产的投资。”钟宝申在接受投资机构集中调研时说,目前公司整个银行融资处于比较健康的状态。公司计划发债100亿,主要是因为在长周期里可能比银行的长周期融资更加划算,利率上更有优势,本次发债实际上可以理解为长期银行贷款。

今年上半年,受行业供需失衡的影响,光伏主材价格大幅下跌,多环节价格跌破现金成本,光伏企业裁员、关闭产线、降低开工率不断发生,行业进入去产能阶段。截至目前,光伏产业链硅料、硅片、电池、组件四大环节基本上跌破现金成本,全产业链集体承压。在本轮光伏产业震荡周期内,整体产能扩大了约3倍,但利润率下降了70%左右。

在钟宝申看来,光伏产业每一次出现危机又再次回到增长通道,本质都是由创新来解决和驱动的。

“基于现在的行业供需关系,只有创新才能看到繁荣,在没有其他意外因素的干扰下,没有创新则没有机会。”钟宝申在接受机构调研时指出,光伏行业兼具强烈的周期属性和成长属性,当前行业正步入深度调整阶段,市场将逐步淘汰落后产能。

在2023年股东大会上,隆基绿能管理层曾强调,目前光伏产业唯一剩下可能有大的进步空间的就是电池片环节。“BC电池会是单结晶硅电池的极限,也会是未来几年市场上的主流技术。”

“2024年是公司非常艰难的一年,也是行业艰难的一年。2025年,公司将会率先回到增长轨道,会先于光伏行业进入到复苏状态。”钟宝申表示,公司目标非常明确,整体计划是到2025年年底,BC一代和BC二代合计产能大致将达70GW。明年年底前,公司BC组件的成本要达到或低于TOPCon的水平。

第一财经记者从公司获悉,未来三年内,隆基绿能的BC产能将达到100GW。“公司将根据市场情况把控产能建设和投放的节奏,公司内部也在讨论是不是能够更快一点,包括近期发债都是为了这些事情。”

(文章来源:第一财经)